ARAB NEWS JP.
ARAB NEWS PK.
Les spéculations vont bon train actuellement sur l’avenir politique immédiat du chancelier allemand Friedrich Merz. Cependant, c’est la gouvernance à moyen terme de la France voisine qui suscite peut-être encore plus d’inquiétudes à travers l’Europe.
Marine Le Pen, présidente du Rassemblement national, parti populiste de droite, qui avait reçu le soutien tacite du président américain Donald Trump avant l’élection présidentielle française de 2017 et qui a terminé deux fois deuxième derrière Emmanuel Macron, est la favorite pour remporter le scrutin de mai prochain. Les sondages la placent en tête avec une large avance.
Même si le printemps prochain peut sembler à une éternité sur le plan politique, le fait que Marine Le Pen ait de bonnes chances de l’emporter provoque déjà une vague d’incertitude à travers l’Europe. Cela inclut des spéculations sur l’avenir de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, dont le mandat prend officiellement fin en octobre 2027.
Il est de notoriété publique que Macron tient à influencer le choix du successeur de sa compatriote avant de quitter ses fonctions. L’enthousiasme de Macron est d’autant plus vif qu’il est fort probable que Le Pen lui succède à l’Élysée. Par le passé, elle et son parti se sont montrés très sceptiques à l’égard de la monnaie unique, l’euro, et, à l’instar de Trump, elle pourrait ne pas respecter les normes établies de longue date en matière d’indépendance de la banque centrale si elle était élue.
Le fait que Le Pen ait de bonnes chances de l’emporter provoque déjà des ondes de choc et d’incertitude à travers l’Europe
Andrew Hammond
L’ascension de Le Pen présente des similitudes avec celle de Trump. L’année dernière, un tribunal français a reconnu Le Pen coupable de détournement de fonds européens et l’a interdite d’exercer toute fonction publique pendant cinq ans, une décision qui a été atténuée par un arrêt rendu cette année par une cour d’appel. Elle est désormais autorisée à se présenter aux élections à condition de porter un bracelet électronique pendant un an.
Elon Musk, PDG de Tesla, a directement comparé la décision judiciaire française de l’année dernière aux démêlés judiciaires du président américain avant sa réélection en 2024. Il a déclaré : « Cela se retournera contre eux, tout comme les attaques judiciaires contre le président Trump. Lorsque la gauche radicale ne parvient pas à s’imposer par le vote démocratique, elle abuse du système judiciaire pour emprisonner ses adversaires. »
La politique française n’est pas le seul indice laissant penser que Christine Lagarde pourrait quitter la Banque centrale européenne avant l’heure. En mai 2025, le fondateur du Forum économique mondial, Klaus Schwab, a affirmé avoir discuté avec Christine Lagarde de la possibilité qu’elle devienne PDG de cette organisation début 2027.
En juillet, Christine Lagarde a déclaré : « Vous ne me verrez pas partir (de la Banque centrale européenne) avant 2027, d’accord ? » Cependant, cette formulation n’exclut pas la possibilité qu’elle quitte ses fonctions au début de la nouvelle année.
Même si Christine Lagarde ne se présente pas à la présidence, elle pourrait rejoindre un futur gouvernement centriste ou de centre-droit.
Andrew Hammond
Le mandat actuel de Christine Lagarde n’est pas renouvelable. De plus, elle a quitté son dernier poste au Fonds monétaire international vers le milieu de son deuxième mandat de cinq ans. Auparavant, elle avait occupé plusieurs fonctions au sein du gouvernement français, notamment celle de ministre des Finances de 2007 à 2011.
Mme Lagarde n’a pas catégoriquement exclu un retour futur à la vie politique française. Même si elle ne se présente pas à la présidence, elle pourrait rejoindre un futur gouvernement centriste ou de centre-droit.
Si les spéculations sur l’avenir de Christine Lagarde suscitent tant d’inquiétudes, c’est parce que le contexte économique est devenu moins favorable, la Banque centrale européenne étant engagée dans un cycle de resserrement monétaire suite à la crise iranienne. La banque a relevé ses taux d’intérêt en juin pour la première fois depuis 2023, rejoignant ainsi un nombre croissant de banques centrales ayant resserré leur politique monétaire en 2026. Une deuxième hausse des taux a suivi ce mois-ci et les investisseurs parient sur d’autres hausses à venir.
Mme Lagarde a déclaré en juillet : « Dans l’état actuel des choses, (le scénario le plus modéré) semble assez improbable, il faut bien l’admettre. Les effets complets du choc énergétique (lié à la crise iranienne) ne se sont pas encore pleinement fait sentir. » Alors que cela renforce l’importance de la stabilité à la tête de la Banque centrale européenne, les spéculations vont bon train sur l’avenir de Christine Lagarde.
Un autre signe indiquant que ces spéculations sur son avenir pourraient être fondées est que les gouvernements européens commencent déjà à désigner leurs successeurs préférés. Le gouvernement espagnol ferait pression en faveur de Pablo Hernández de Cos, directeur général de la Banque des règlements internationaux et ancien gouverneur de la Banque d’Espagne.
Parmi les autres candidats potentiels figurent Joachim Nagel, président de la Bundesbank allemande depuis 2022, l’ancien directeur de la banque centrale néerlandaise Klaas Knot, et Fabio Panetta, gouverneur de la Banque d’Italie depuis 2023 et ancien membre du directoire de la Banque centrale européenne.
La banque étant confrontée à un contexte économique mondial instable en raison de la crise iranienne, tout changement de direction début 2027 devra être soigneusement planifié et communiqué avec prudence aux marchés. Malgré le dynamisme général des marchés financiers, des risques majeurs subsistent et la Banque centrale européenne a récemment mis en garde contre la probabilité d’une correction. Celle-ci pourrait être exacerbée par les défis persistants liés à la crise iranienne, qui pèsent davantage sur les perspectives macroéconomiques globales, notamment en perturbant le cycle des taux d’intérêt.
Dans l’ensemble, les enjeux sont de plus en plus importants pour la Banque centrale européenne alors qu’elle envisage un nouveau resserrement monétaire. Compte tenu de l’incertitude, tout changement prématuré de président doit être soigneusement orchestré afin de minimiser à la fois les risques de marché et les risques politiques.
Andrew Hammond est chercheur associé au LSE IDEAS de la London School of Economics.