Modeste progrès de l'euro malgré la forte hausse des taux de la BCE

La présidente de la BCE Christine Lagarde à Francfort (Photo, AFP).
La présidente de la BCE Christine Lagarde à Francfort (Photo, AFP).
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Publié le Vendredi 22 juillet 2022

Modeste progrès de l'euro malgré la forte hausse des taux de la BCE

  • La BCE a signalé que d'autres hausses de taux seraient pertinentes, poussant les investisseurs à parier sur de futurs relèvements pour faire face à l'inflation
  • Christine Lagarde a aussi essayé de clarifier la manière dont le nouvel instrument anti-fragmentation (IPT) allait fonctionner

NEW YORK: L'euro montait légèrement face au dollar jeudi après le relèvement prononcé des taux de la Banque centrale européenne (BCE) et montrait de modestes gains face aux autres principales monnaies en raison de l'incertitude concernant le nouvel instrument de l'institution pour modérer les écarts de taux d'emprunt.

Ce premier pas de la BCE vers une politique monétaire plus stricte en relevant ses trois taux directeurs d'un demi-point de pourcentage faisait prendre à l'euro 0,14% à 1,0194 dollar vers 19H00 GMT.

La BCE a signalé que d'autres hausses de taux "seraient pertinentes", poussant les investisseurs à parier sur de futurs relèvements pour faire face à l'inflation, qui a atteint 8,6% sur un an en juin dans la zone euro.

Toutefois, certains traders s'inquiétaient "du manque de message d'orientation" (forward guidance) après la prochaine réunion de septembre. "Il n'y a pas d'engagement à resserrer les taux au-delà, le marché n'est pas sûr que cela va continuer", s'inquiétait Christophe Vecchio de DailyFx.

La présidente de la BCE Christine Lagarde a aussi essayé de clarifier la manière dont le nouvel instrument anti-fragmentation (IPT) allait fonctionner, mais "sans succès", commentait Michael Hewson, analyste chez CMC Markets.

Cet outil vise à limiter les écarts de taux d'emprunt des États de la zone euro, qui risquent d'augmenter avec la hausse des taux directeurs.

"Le Conseil des gouverneurs déterminera l’éligibilité" d'un pays à ce nouvel outil et "la BCE ne prend pas position sur des questions politiques" internes, a assuré Mme Lagarde, sans nommer l'Italie malgré plusieurs questions sur le sujet.

Mais "si nous devons l'utiliser, nous n'hésiterons pas", a assuré la Française, martelant que la BCE "est capable de faire les choses en grand".

La clarification de la mise en action de cet instrument "n'était pas à la hauteur des attentes du marché", a jugé Christopher Vecchio qui ne discernait "pas d'engagement ferme à prévenir un large écart des taux mais plutôt l'intention de prévenir une contagion désordonnée sur les marchés".

Ce flou a pesé sur l'euro, qui était tombé, la semaine précédente, sous le seuil de la parité pour la première fois depuis près de deux décennies.

Les analystes ne sont, en outre, pas certains que la hausse des taux de la BCE suffira à calmer l'inflation ou à redorer l'euro, qui reste en baisse de 9,8% depuis le début de l'année face au dollar.

"La BCE n'a pas les moyens de calmer une inflation qui provient principalement d'une crise de l'énergie", tranche Hinesh Patel, analyste de Quilter Investors.

Il souligne également que la BCE va avoir du mal à rattraper le retard pris sur d'autres Banques centrales, comme la Fed et la Banque d'Angleterre (BoE).

De nombreux autres événements pesaient sur la devise européenne, soulignaient les analystes.

Le marché a déjà intégré la reprise de Nord Stream 1, le gazoduc qui fournit notamment l'Allemagne en gaz russe, "et les problèmes politiques en Italie poussent à ne pas se laisser emporter par le symbolisme" d'une hausse des taux, commentait Kit Juckes, analyste à la Société Générale.

Si les exportations via Nord Stream ont bien repris jeudi après une période de maintenance, Moscou pourrait encore utiliser ses exportations pour faire pression sur l'UE dans le contexte de la guerre en Ukraine.

Et en Italie, le chef du gouvernement Mario Draghi a remis sa démission, au lendemain de l'implosion de sa coalition d'unité nationale au Parlement.

"Plus que toutes les autres grandes Banques centrales, la BCE est à la lutte avec une tâche des plus difficiles", résumait Christopher Vecchio.


Les banques centrales du CCG maintiennent leurs taux d'intérêt pour la troisième fois après la décision de la Fed

La plupart des monnaies de la région du Golfe sont rattachées au dollar américain. (Getty)
La plupart des monnaies de la région du Golfe sont rattachées au dollar américain. (Getty)
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  • Les banques centrales du Conseil de coopération du Golfe (CCG) ont maintenu leurs taux d'intérêt pour la troisième période consécutive, reflétant la décision de la Réserve fédérale américaine

RIYAD : Les banques centrales du Conseil de coopération du Golfe (CCG) ont maintenu leurs taux d'intérêt pour la troisième période consécutive, reflétant la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir son taux de référence entre 4,25% et 4,5%.

La plupart des monnaies de la région étant liées au dollar américain, la politique monétaire suit les décisions prises à Washington, les décideurs ayant choisi de bloquer le taux au niveau où il se trouve depuis décembre.  

Ce gel intervient dans un contexte d'incertitude mondiale causée par la guerre commerciale en cours, un ralentissement de la croissance économique aux États-Unis et des tendances inflationnistes instables, selon un communiqué de la Réserve fédérale.

Le produit intérieur brut du pays a baissé de 0,3% au premier trimestre en raison du ralentissement des dépenses de consommation et des dépenses publiques et d'une augmentation des importations avant l'entrée en vigueur des droits de douane.

Dans son communiqué récemment publié, la Réserve fédérale déclare : "Pour soutenir ses objectifs, le Comité a décidé de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,5 %. Lorsqu’il examinera l’ampleur et le calendrier d’éventuels ajustements supplémentaires, le Comité évaluera attentivement les données disponibles, l’évolution des perspectives économiques et l’équilibre des risques."

Cette décision implique que la Banque centrale saoudienne, également connue sous le nom de SAMA, maintiendra ses taux repo au niveau actuel de 5%.

La banque centrale des Émirats arabes unis a également annoncé qu'elle avait décidé de maintenir le taux de base applicable à la facilité de dépôt au jour le jour à 4,4 %.

Le Qatar, le Koweït et Oman, ainsi que Bahreïn, ont également suivi l'exemple de la Fed.

Les taux repo, qui représentent une forme d'emprunt à court terme impliquant principalement des titres d'État, soulignent les liens économiques étroits et la dynamique financière entre les pays du CCG et le paysage économique mondial, en particulier les États-Unis.      

"En évaluant l'orientation appropriée de la politique monétaire, le Comité continuera à surveiller les implications des informations reçues sur les perspectives économiques. Le Comité serait prêt à ajuster l'orientation de la politique monétaire de manière appropriée si des risques émergeaient qui pourraient entraver la réalisation des objectifs du Comité", indique le communiqué de la Réserve fédérale.

"Les évaluations du Comité prendront en compte un large éventail d'informations, y compris les conditions du marché du travail, les pressions inflationnistes et les attentes en matière d'inflation, ainsi que les développements financiers et internationaux", lit-on dans le communiqué. 

En avril, Fitch Ratings a déclaré dans un rapport que les banques du Golfe ne subissaient qu'un impact direct minime des nouveaux tarifs douaniers américains, mais qu'elles restaient exposées à des risques plus larges liés à la baisse des prix du pétrole et au ralentissement de la croissance mondiale.

L'agence a noté alors que la plupart des exportations du CCG vers les États-Unis sont des hydrocarbures, qui sont exemptés des derniers droits de douane. Les exportations non pétrolières, telles que l'aluminium et l'acier, qui sont soumises à des droits de douane de 10% ou 25%, ne représentent qu'une petite partie du panier commercial, ce qui limite l'exposition directe des économies régionales et de leurs secteurs bancaires.

Ce texte est la traduction d’un article paru sur Arabnews.com


La Bourse de Paris rassurée par l'accord commercial entre Washington et Londres

Un trader travaille sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) lors de l'ouverture des marchés, le 8 mai 2025, à New York. (AFP)
Un trader travaille sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) lors de l'ouverture des marchés, le 8 mai 2025, à New York. (AFP)
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  • La Bourse de Paris évolue dans le vert vendredi, profitant de l'optimisme ambiant après un accord commercial entre les Etats-Unis et le Royaume-Uni, une première depuis l'annonce des droits de douane massifs de Donald Trump

PARIS: La Bourse de Paris évolue dans le vert vendredi, profitant de l'optimisme ambiant après un accord commercial entre les Etats-Unis et le Royaume-Uni, une première depuis l'annonce des droits de douane massifs de Donald Trump.

Vers 10H00 heure de Paris, l'indice vedette de la Bourse de Paris, le CAC 40, prenait 0,48%, soit un gain de 37,10 points, pour s'établir à 7.731,54 points. La veille, il avait terminé en hausse de 0,89%, à 7.694,44 points.

Donald Trump a annoncé jeudi une première trêve dans son offensive commerciale mondiale sous la forme d'un compromis, qu'il a qualifié d'"historique", avec Londres.

Le président américain a assuré que le Royaume-Uni allait s'ouvrir davantage aux produits américains. Depuis Londres, le Premier ministre britannique Keir Starmer a mentionné un accord "extrêmement important" pour l'industrie automobile et la sidérurgie britanniques.

"Le Premier ministre britannique a parlé de +jour historique+, non sans omettre de rappeler que cet accord +fantastique+ survenait le jour même de la commémoration de leur victoire commune contre l'Allemagne nazie comme si c'était une nouvelle preuve de la relation spéciale des deux pays", relève Bruno Cavalier, chef économiste d'Oddo BHF.

Derren Nathan, responsable de la recherche actions chez Hargreaves Lansdown, note cependant "une certaine déception que les droits de douane de base de 10% soient maintenus".

Désormais, tous les regards sont tournés vers la réunion entre hauts responsables américains et chinois, qui se tiendra à Genève au cours du week-end, une première depuis l'imposition par Donald Trump de droits de douane massifs sur les produits chinois et la riposte de Pékin.

Les négociations avec la Chine sont "un dossier autrement plus difficile à régler", souligne Bruno Cavalier, avec des importations américaines de produits chinois "6,5 fois plus élevées que celles venant du Royaume-Uni".

La Chine a promis de ne "pas plier" et sa demande d'une levée intégrale des surtaxes américaines reste "inchangée".

La tech dans le vert

Les valeurs liées au secteur des semiconducteurs évoluent toujours dans le vert, soutenues par des informations de presse selon lesquelles Donald Trump pourrait revenir sur les restrictions imposées sous la présidence de Joe Biden sur les puces utilisées dans les outils d'intelligence artificielle (IA).

Vers 09H45 heure de Paris, STMicroelectronics gagnait 2,56% à 21,05 euros et Capgemini prenait 1,90% à 147,30 euros, les plus fortes hausses du CAC 40 en début de séance vendredi.


La capitalisation boursière du CCG franchit les 4,2 milliards de dollars, annonce le secrétaire général

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  • Les marchés de capitaux du Conseil de coopération du Golfe (CCG) ont dépassé une capitalisation combinée de 4,2 billions de dollars en 2024, ce qui témoigne de la solidité des économies régionales

RIYAD : Les marchés de capitaux du Conseil de coopération du Golfe (CCG) ont dépassé une capitalisation combinée de 4,2 billions de dollars en 2024, ce qui témoigne de la solidité des économies régionales et de la confiance soutenue des investisseurs.

Ce chiffre a été révélé par Jasem al-Budaiwi, secrétaire général du CCG, lors de son allocution à la troisième édition de la cérémonie du "Gulf Smart Investor Award" qui s'est tenue à Riyad le 7 mai.

Dans ses remarques, M. al-Budaiwi a noté que les marchés du CCG ont vu un total de 336,3 milliards d'actions échangées en 2024, marquant une augmentation de 20,9% par rapport à l'année précédente.

La valeur totale des actions échangées a atteint 682,2 milliards de dollars, reflétant une croissance annuelle de 28,4%.

Ces bénéfices, a-t-il souligné, mettent en évidence la confiance des investisseurs nationaux et internationaux et renforcent l'importance des efforts continus pour développer la conscience financière et renforcer l'éducation des investisseurs.

M. al-Budaiwi a félicité l'Arabie saoudite d'avoir accueilli les prix et d'avoir soutenu l'agenda économique plus large du CCG.

"Son Excellence le secrétaire général a souligné qu'au milieu de l'accélération étonnante et des transformations profondes qui ont lieu sur les marchés financiers à l'échelle mondiale et régionale, et à la lumière de l'ouverture des pays du CCG à l'économie mondiale, l'éducation financière n'est plus simplement une connaissance marginale ou un luxe intellectuel", lit-on dans un communiqué officiel.

Cette dynamique positive sur les marchés du CCG s'aligne sur des tendances régionales plus larges.

Au cours du premier trimestre 2025, les marchés boursiers du Moyen-Orient et de l'Afrique du Nord ont enregistré de solides bénéfices, l'indice composite du Fonds monétaire arabe - qui suit 16 bourses arabes - ayant augmenté de 4,37% en glissement annuel.

L'indice a également affiché une augmentation de 1,55% sur une base trimestrielle, reflétant la confiance continue des investisseurs malgré les changements de politique monétaire mondiale et les pressions géopolitiques persistantes.

Dans son discours, M. al-Budaiwi a souligné le rôle central de l'éducation financière pour naviguer sur des marchés financiers mondiaux de plus en plus complexes et en évolution rapide, la positionnant comme un facteur clé pour atteindre la sécurité financière et la durabilité économique à long terme dans toute la région.

L'événement, qui s'inscrit dans le cadre de l'initiative d'éducation à l'investissement du CCG appelée Mulim, a été suivi par des responsables de haut niveau, dont le président de l'Autorité saoudienne du marché des capitaux, Mohammed el-Kuwaiz.

M. al-Budaiwi a souligné que ce prix n'est pas seulement une reconnaissance de l'excellence individuelle, mais aussi un message plus large prônant le rôle des connaissances financières, de la planification stratégique et d'un environnement réglementaire sain dans la promotion de décisions d'investissement éclairées.

Il a salué les efforts de l'Autorité saoudienne du marché des capitaux et des institutions partenaires pour leur rôle dans le soutien des initiatives qui contribuent à la connaissance financière dans les sociétés du CCG.

En début de semaine, une analyse de S&P Global a révélé que la capitalisation boursière de l'indice Tadawul All Share du Royaume a atteint 2 700 milliards de dollars à la fin de 2024, ce qui représente une augmentation de 463% en dix ans.

Le rapport de l'agence de notation indique que le marché boursier devrait jouer un rôle crucial dans la réalisation des objectifs de transformation économique du Royaume, tels qu'ils sont définis dans l'initiative Vision 2030 de l'Arabie saoudite.

Ce texte est la traduction d’un article paru sur Arabnews.com