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PARIS: Malgré la chute de 38% des investissements en capital-risque dans les start-up françaises en 2023, l'association France Digitale, qui regroupe 2.000 acteurs du secteur, tire un bilan positif de l'année écoulée, qu'elle voit comme un exercice de "normalisation" du marché.
Le pays a encore des "ressources pour faire émerger des champions dans l'innovation", assure sa directrice des affaires publiques, Marianne Tordeux Bitker, au lendemain de la publication du baromètre annuel du cabinet EY.
Question: La baisse des investissements en capital-risque sur l ' année 2023 est-elle un mauvais signal pour les start-up françaises ?
Réponse: Je vois surtout des bonnes nouvelles dans ce bilan 2023. Le marché se relance, entre début et fin 2023, avec une normalisation des valorisations des start-up. Il y a un grand nombre d'opérations, même si les valeurs sont plus basses que celles de 2020 et 2021, mais il s'agissait d'années exceptionnelles. Le fait que les valorisations baissent et se normalisent permet de relancer le marché.
Et, si on compare la France à d'autres nations européennes, elle a les ressources pour faire émerger des champions dans l'innovation. D'abord parce qu'elle attire des capitaux et parce qu'elle a des entreprises dans les deux secteurs, à savoir la +greentech+ (les jeunes pousses spécialisées dans l'environnement, NDLR) et l'intelligence artificielle, dans lesquels il va falloir relever le plus de défis dans les prochaines années. Le travail qui a été fait depuis des années pour consolider un écosystème, avec à la fois des investisseurs, des talents, des carnets de commandes et une politique d'innovation, porte ses fruits.
Q: avec la montée en puissance de la "greentech", certains secteurs comme les services internet ou les logiciels risquent-ils de se retrouver à la traîne ?
R: On voit, avec le capital-risque, qu'aujourd'hui les montants les plus importants sont investis là où il y a besoin d'argent.
Il y a besoin d'investir massivement dans la transition énergétique et écologique, la +deeptech+ - c'est-à-dire la recherche fondamentale qui devient ensuite appliquée avec l'IA -, le quantique, etc. C'est vrai que le secteur des logiciels exige moins d'argent. Aujourd'hui, quand on développe un logiciel dans ce monde digitalisé, les entreprises arrivent plus rapidement à toucher un marché, faire du chiffre d'affaires et atteindre la rentabilité.
C'est vraiment la tendance de 2023: pour une partie des entreprises, l'objectif est la rentabilité et le capital-risque vient les aider. En parallèle, il y a d'autres secteurs qui lèvent les plus gros montants et qui nécessitent d'avoir plus d'argent.
Q: Comment la présence et le rôle des acteurs publics en France, comme Bpifrance par exemple, sont-ils perçus par le secteur ?
R: Cela change des choses, à la fois pour les investisseurs et les entreprises. Pour les investisseurs, cela leur permet d'avoir davantage de capacités de financement, (la banque publique d'investissement), Bpifrance s'ajoute à d'autres acteurs et cela élargit le champ des possibles.
Par ailleurs, le rôle de l'État, quand il décide par exemple d'accorder une garantie, permet de "dé-risquer" les investissements. Quand une start-up a des besoins de fonds très importants, le capital risque ne suffit pas, il lui faut un savant cocktail d'investissements. Une garantie de l'État envoie un signal rassurant et peut ensuite permettre d'emprunter auprès des banques.
