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RIYAD : Le secteur de l'assurance en Arabie Saoudite se dirige vers une vague de consolidation alors que des règles de capital plus strictes et une concurrence féroce sur les prix écrasent les petits acteurs, a déclaré Fitch Ratings dans un nouveau rapport.
L'agence s'attend à ce que les fusions et acquisitions s'accélèrent alors que de nombreux assureurs luttent pour répondre aux nouvelles exigences en matière de capital ou pour rester rentables dans un contexte de concurrence intense et de hausse des coûts.
Ces bouleversements interviennent alors que la nouvelle Autorité saoudienne des assurances, qui a pris le relais de la Banque centrale saoudienne et du Conseil de l'assurance maladie en novembre 2023, redouble d'efforts pour stabiliser et moderniser le marché conformément à la Vision 2030.
Plusieurs petits assureurs sont déjà en pourparlers avec des rivaux plus importants, car ils cherchent des moyens de renforcer leurs positions en capital et d'assurer leur survie à long terme.
"Ces mesures seront positives pour le crédit du secteur à long terme", a déclaré Fitch. "Toutefois, elles augmenteront les coûts de mise en conformité des assureurs, en particulier lors de la mise en œuvre, ce qui augmentera la pression sur la rentabilité à court terme.
Croissance, mais marges réduites
Ces conclusions interviennent dans une période de changements rapides dans le secteur de l'assurance du Royaume. Même avec des réglementations plus strictes et des pressions concurrentielles, le secteur reste un pilier essentiel de l'économie saoudienne, couvrant tout, de la santé à l'automobile, en passant par les biens et les risques liés aux mégaprojets.
Malgré ces défis, le secteur de l'assurance continue de se développer. Selon l'étude "Saudi Arabia Insurance Overview 2025" de KPMG, le revenu total a augmenté de 16,9 % en glissement annuel au troisième trimestre 2024, grâce à l'essor de la couverture médicale obligatoire, à l'augmentation de l'activité automobile et à l'essor du développement immobilier dans le Royaume.
L'assurance santé, qui représente environ 60 % du marché, a vu ses revenus augmenter de 13,6 % au cours du seul troisième trimestre, grâce à la couverture obligatoire des employés.
Les primes d'assurance automobile ont également augmenté de plus de 20 % dans le contexte d'un marché automobile robuste, tandis que l'assurance dommages a enregistré une croissance de 20 % grâce à des projets de construction de grande envergure.
La rentabilité reste cependant un point d'achoppement. Les marges de l'assurance maladie ont été affectées par l'inflation médicale - l'augmentation des coûts des biens et services médicaux - qui a entraîné une hausse des remboursements, alors même que la concurrence sur les prix reste féroce.
Arab News a déjà expliqué comment l'inflation médicale, alimentée par les progrès technologiques, les coûts de la main-d'œuvre et l'évolution des besoins en matière de santé, empêche les assureurs d'améliorer leurs ratios combinés.
Fitch a noté que sur les 10 plus grands assureurs, six ont réalisé un bénéfice technique au premier trimestre 2025, mais plusieurs ne l'ont fait que de manière marginale. Quatre des dix plus grands assureurs ont enregistré des pertes techniques, ce qui montre à quel point l'environnement reste difficile, même pour les plus grands acteurs.
Alors que les offres d'assurance dommages et vie restent généralement rentables, la couverture médicale présente des marges plus faibles, sauf chez les plus grands assureurs, selon Fitch. L'assurance automobile, le deuxième segment le plus important, continue de faire face à des défis tarifaires agressifs, en particulier pour la couverture obligatoire des tiers.
Un changement réglementaire important est également en cours. À partir de janvier, les assureurs doivent désormais céder 30 % de leur réassurance à des entreprises locales. Cette mesure vise à renforcer la capacité de réassurance nationale, mais elle peut temporairement augmenter les risques de contrepartie pour les assureurs, étant donné que les réassureurs locaux ont généralement une base de capital plus mince.
Au fil du temps, cependant, le quota pourrait aider les réassureurs locaux à prendre de l'ampleur et à améliorer la gestion des risques, soutenant ainsi un marché plus résilient qui maintient les revenus des primes et les emplois au sein du Royaume.
Fitch considère que la consolidation est inévitable - et finalement saine - pour le secteur. À mesure que la concurrence s'intensifie et que les régulateurs placent la barre plus haut, de nombreux petits acteurs chercheront probablement à fusionner ou à s'allier pour survivre.
Selon l'agence, cela devrait créer un secteur de l'assurance plus stable et plus compétitif, capable de soutenir la transformation de l'Arabie saoudite dans le cadre de la Vision 2030.
Ce texte est la traduction d'un article paru sur Arabnews.com
