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CASABLANCA: Le Maroc, un bon élève auprès des agences de notation. Après la confirmation de la résilience de l’économie marocaine et de sa dette par l’agence américaine S&P, voilà que Fitch Ratings lui emboîte le pas. L’agence de notation a en effet confirmé la note de la dette à long terme en devises du Maroc à BB+ avec une «perspective stable».
Un gage de sérieux et de crédibilité sur les marchés financiers internationaux. Une garantie réaffirmée par le Groupe d’action financière (Gafi), qui a décidé récemment le retrait du Maroc de la liste grise.
Ces annonces confirment ainsi les orientations proactives prises par le Maroc ces dernières années pour renforcer sa réglementation et sa politique monétaire, ainsi que les réformes entreprises pour consolider la résilience de son économie.
«La note du Maroc reflète un historique de politiques macroéconomiques saines et un cadre institutionnel qui a soutenu la résilience aux chocs, ainsi qu’une composition favorable de la dette, y compris une part modérée de la dette en devises dans la dette de l’administration centrale», précise l’agence de notation Fitch Ratings dans sa note relative au Maroc.
Fitch Ratings revient sur les récente hausses du taux directeur de Bank Al-Maghrib, et prévoit de nouvelles augmentations cette année, ce qui aura des conséquences directes sur la baisse de l’inflation, qui reste par ailleurs maîtrisée malgré le dépassement du seuil de 10%. «Nous prévoyons une baisse de l’inflation à 5% en 2023, en raison de la hausse des taux d’intérêt, de la baisse des prix des matières premières à l’international et de l’atténuation des pénuries d’approvisionnement», souligne l’agence, qui table sur une inflation de 3,7% en 2024.
L’agence de notation a aussi exprimé certaines inquiétudes quant à la croissance du Maroc cette année.
Concernant le déficit budgétaire, la même source prévoit une réduction de 5,1% du produit intérieur brut (PIB) en 2022 à 4,9% cette année et à 4,4% en 2024. Une telle performance sera réalisée grâce au plan d’assainissement budgétaire entrepris par le gouvernement. Celui-ci permettra une transition du régime des subventions vers un système ciblé d’ici à 2025, en plus de la fameuse réforme fiscale, dont les principales mesures ont été contenues dans la loi de Finances 2023. Cette réforme contribuera également à un véritable élargissement de l’assiette fiscale, à une harmonisation de la TVA à et une augmentation des dividendes des entreprises publiques.
Mais l’agence a aussi exprimé certaines inquiétudes sur la croissance du Maroc cette année, malgré un rebond économique. «Ce rebond fait face à des vents contraires. La croissance économique a ralenti en 2022 à 1,2% contre 7,9% en 2021, avec une contraction de 15% de la production agricole en raison d’une grave sécheresse. Nous prévoyons que la croissance du PIB se redressera en 2023 à 3%, soutenue par une meilleure production agricole. Les performances agricoles restent toutefois tributaires des conditions climatiques. Le niveau des précipitations et le taux de remplissage des barrages ont été inférieurs aux attentes d’ici avril 2023, menaçant les perspectives de l’agriculture pluviale.»
Ces inquiétudes doivent cependant être relativisées, puisque le Maroc connaît ces jours-ci une période de précipitations qui contribuera à la hausse des retenues des barrages et donc à l’atténuation du stress hydrique qui frappe le pays. Cela sans parler de la forte reprise du secteur touristique, de la bonne forme de l’industrie marocaine, de la montée en puissance du groupe OCP, leader mondial des phosphates, et de la reprise économique dans la zone euro, principal partenaire économique et commercial du Maroc.
