L'Égypte cherche à remettre son économie sur les rails

L'Égypte a commencé la nouvelle année avec la chute de la livre, la plus importante en une journée depuis que le gouvernement, à court d'argent, a accepté un accord de 3 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international à la mi-décembre, selon les autorités. Cette nouvelle a mis en lumière la première des nombreuses réformes douloureuses que l'Égypte devra mettre en œuvre pour redresser son économie. Étant donné le rôle bien ancré des groupes d'intérêt dans l'économie égyptienne, beaucoup vont maintenant observer si le gouvernement sera capable d'encaisser les réformes que l'aide économique internationale urgente exige. 

Sur le papier, l'Égypte a approuvé un certain nombre de réformes économiques mises en œuvre par sa banque centrale - notamment le passage à un taux de change flexible, un plus grand rôle pour le secteur privé et une série de réformes monétaires et fiscales - lorsqu'elle a convenu du programme de soutien financier avec le FMI. Le prix du pain sur le marché ayant augmenté d'environ 50 % en raison des perturbations de la chaîne d'approvisionnement causées par la guerre en Ukraine, le gouvernement égyptien a également mis en place des programmes alternatifs de subvention du pain. Toutefois, la population ayant dépassé 104,5 millions d'habitants, contre 81,4 millions en 2011, le gouvernement ne peut que subir une pression économique accrue.

Les chiffres reflètent la crise économique croissante de l'Égypte, ce qui a amené certains économistes à mettre en garde le pays contre un effondrement économique. Étant donné qu'il s'agit du quatrième renflouement du pays depuis 2016, la grave finalité de certaines des mesures imposées souligne l'ampleur des problèmes de l'Égypte. Le FMI a demandé des mesures d'austérité strictes, la vente d'actifs de l'État et la mise en flottement de la livre égyptienne dans des circonstances où les Égyptiens les plus pauvres ont déjà du mal à payer dans de nombreux secteurs, des produits alimentaires aux services médicaux en passant par le logement et le mobilier. Étant donné que près de 30 % des Égyptiens vivent dans la pauvreté, il est probable qu'ils seront les plus touchés par l'incapacité du gouvernement à améliorer les performances de l'économie. 

Outre les décisions de la banque centrale qui ont provoqué d'énormes chocs économiques, notamment une baisse marquée de l'épargne au moment même où le coût de la vie augmentait, beaucoup s'inquiètent des énormes dépenses d'infrastructure du gouvernement. Bien que, via une lettre d'intention que l'Égypte a envoyée au FMI, le gouvernement se soit engagé à ralentir les investissements dans les projets publics pour lutter contre l'inflation et réduire la consommation de devises étrangères, Le Caire reste déterminé à investir d'énormes sommes d'argent dans des projets d'infrastructure à travers le pays, y compris la création d’une nouvelle capitale, alors que la dette extérieure du pays a quadruplé au cours de la dernière décennie. 

En 2014, le président Abdlel Fattah al-Sissi a juré que le «grand peuple (d'Égypte) récolterait les fruits de deux révolutions.» Cependant, la situation économique est bien pire aujourd'hui qu'aux moments les plus sombres des protestations égyptiennes. Avec une dette publique brute représentant 88 % du produit intérieur brut, le gouvernement s'est endetté davantage en faisant appel au FMI tout en vendant 8 milliards de dollars d'actifs. Il est clair, comme le FMI l'a noté dans un rapport le mois dernier, que «les dépenses pour des projets publics, y compris des projets d'investissement nationaux, ont contribué aux pressions sur les comptes courants.» À cette fin, pour soulager les difficultés économiques chroniques de l'Égypte, il faut s'attaquer au rôle profondément ancré, croissant et irresponsable de l'armée dans l'économie. 

Bien que le président se soit précédemment engagé à réduire le rôle de l'armée dans l'économie et à privatiser les entreprises appartenant à l'armée, peu de progrès ont été réalisés. Auparavant, l'Égypte pouvait gagner du temps si elle n'observait pas un moratoire sur les mégaprojets et cherchait à égaliser le secteur privé. Aujourd'hui, cependant, les profits de quelques hommes en uniforme causeront la souffrance de millions de personnes dans des circonstances économiques où le FMI ne renflouera plus l'Égypte. 

NDLR: L’opinion exprimée dans cette page est propre à l’auteur et ne reflète pas nécessairement celle d’Arab News en français.
Zaid M. Belbagi est un commentateur politique et un conseiller pour des clients privés entre Londres et le CCG.
Twitter : @Moulay_Zaid